在过去5克黄金手链的5年中，持有金矿矿商股票的投资者经历了一段较为艰难的时期，因金价的暴跌打压公司利润。但是2016年情况出现逆转，该行业带来了巨额回报，相对的，市场预期未来出现损失的可能性较低。

　　根据彭博社追踪数据，今年矿产运营商如巴里克黄金(Barrick Gold)和亚马纳黄金(Yamana Gold)收益将近翻倍。在MSCI全球指数追踪的1645家公司中，金矿行业收益所伴随的风险是最小的。以每股股价变化额除以波动性作为标准，?Fresnillo股票表现最佳，每增加1单位风险，回报率上升3.36%。

　　当前全球经济增长正在放缓，将近9万亿美元的全球政府债券收益率为负，美联储加息路径依然不明确，多方因素推动今年黄金期货价格录得近40年来最大涨幅，推动黄金矿商股价暴涨，金融大鳄索罗斯及加州公务员退休基金均借此淘金。

　　USAA贵金属及矿业基金投资经理Dan Denbow称，“黄金矿商收益会在黄金价格上加杠杆，换句话说，5克黄金手链他们的盈利状况改善速度超过进价反弹速度。为适应低价环境，这些公司运营商进行多方调整降低成本，黄金每上涨1美元利润大幅增涨。”

　　Comex黄金期货已自去年年底上涨26%，上周最高触及1377.5美元/盎司，录得近2年高位。

　　聪明的投资者

　　Barrick是全球最大的黄金生产商，早在一季度，金融大鳄索罗斯旗下基金Soros Fund Management LLC购买了1940万股该公司股票，今年这家公司股票已上涨170%。

　　巴里克黄金总裁Dushnisky称，该公司的目标是继续为索罗斯创造更多的利润，索罗斯对该公司的投资再次证明了他是一个多么聪明的投资者。

　　

　　(巴里克市值上涨)

　　上月英国脱欧公投令全球经济前景阴云密布，助推金价持续反弹。多数公司表示公司利润面临风险增加。但黄金矿商却没有这个烦恼。高盛集团分析师Eugene King表示，随着黄金价格的上行，这些公司盈利和自由现金流持续增加，从而公司能够更多的分红。

　　波动依旧

　　但今年黄金的反弹并非顺风无阻。5月黄金下跌5.7%，录得自2015年11月来最大跌幅。追踪14家矿商的指数BI Global Senior Gold Valuation Peers今年波动性达44，而MSCI全球指数和标普500指数波动性仅为16。巴里克黄金波动性更是高达58。

　　瑞银称许多大型生产商市值反应未来金价继续上涨的预期。瑞银分析师Daniel Major称，中期持有黄金矿商股票是有强有力的理论支撑的。但英国脱欧公投以来市值过度扩张，Daniel Major表示对短期追涨行为表示忧虑。